人民幣持續升值,是好事還是壞事?


人民幣持續升值,是好事還是壞事?

2021-01-15 騰訊網

步入2021年,人民幣對美元匯率的快速升值,可以稱得上一個重要的風向標指標,對全球資本的流動也會帶來不少的影響。

7個月升值近10%,開年首個工作日升破6.5,兩日一度上漲超千點。

▲20年5月以來離岸人民幣對美元匯率走勢 來源:Wind

經濟復甦、出口回暖、資金流入、美元走弱是推動人民幣走強的重要因素。

對於人民幣匯率走強的原因,一是中國經濟基本面持續向好的支撐;二是美元指數持續下跌,包括人民幣在內的非美貨幣出現了升值的走勢;三是國際投資者看好中國經濟的前景和人民幣資產,國外資本持續流入中國的資本市場,帶動人民幣的升值。

對資本市場帶來什麼影響?

人民幣的強勢使資本市場和資產價格因此受益,中國或將進入流動性輸入的時代。對內,要防止輸入性通脹,但資本進入總體利好中國經濟。

人民幣匯率的持續走強,成爲股市走強的基礎條件,近期國內市場形成了股匯雙升的局面,A股的走強也受益於人民幣匯率升值的影響。

再者,繼去年下半年以來國內經濟出現快速回暖的表現後,估計今年中國經濟仍將保持較快的發展姿態,在國內經濟持續向好的背景下,實際上有利於提升上市公司的業績增速能力,隨著上市公司業績的持續改善,A股市場的價值中樞有望穩步提升,這爲市場的持續走高創造出有利的基本面環境。

此外,註冊制深入改革,釋放出國內資本市場的改革紅利。與此同時,繼科創板與創業板先後實施註冊制之後,未來將會實施全面註冊制改革,在註冊制持續深入推進的背景下,需要有一個持續活躍的市場環境給予支持,這也是今後幾年A股市場持續穩定運行的重要保障。

人民幣升值或導致中國資產價格上漲,尤其是股市和房地產市場會受到影響。需要嚴密監控境外資本的大量快速流入。

對生產生活帶來什麼影響?

對於居民來說,人民幣升值有利於出國旅遊、海外購物、留學,降低海外消費成本,增加消費者的福利。

同時,國際投資者看好中國資本市場,國際資金出現持續淨流入,也有助於境內居民持有人民幣資產,保持資產持續穩定的收益。

對於企業來說,人民幣對美元走強是利好進口企業,對於出口企業會帶來一定的壓力。

從進口企業來看,因爲人民幣升值,特別不僅是對美元走強,還有對一攬子貨幣走強,所以會降低採購成本,增加盈利。

對於出口企業會帶來較大不利影響,受到疫情衝擊影響,外部需求放緩,疊加人民幣升值,導致出口產品成本提高,進而影響出口企業產品的國際市場競爭力,同時也會存在匯率風險,可能導致匯兌損失。所以,出口企業要採取措施防範和規避匯率風險。

人民幣升值背景下如何投資?

未來的人民幣匯率,可以留意三個信號:

第一,美元的信用價值會繼續被削弱,相對推升人民幣匯率。

第二,國際貿易尚未恢復元氣,對外貿企業而言,持續升值的傷害會增大。

第三,影響人民幣匯率的各個因素都有逆轉的可能,對個人而言,分散投資是重中之重。

在此背景下,科學配置好投資組合,防範風險是未來投資的核心。

橋水基金達里歐認爲當下人們持有的美元現金已經是一種風險資產了,具有很大的不確定性,跑不贏通脹還有可能在未來大貶值。

因此,對於手持美元的投資者來說,防止手中的資產不貶值是第一任務。對手持人民幣資產的投資者來說,抓住機會時期的同時,也要做好可能存在的匯率下跌的風險防控。

要在風險可控的基礎上,實現收益最大化,可以進行資產配置,科學配置多元化資產。

具體來說:

第一,可在合理評估產品的風險水平後,適當配置類固收產品,同時也可關注有一定封閉期的債券基金。

第二,抓住有利時間窗口,適當增加資本市場、私募股權等權益類資產配比。

第三,海外資產投資應注意防範市場風險,在沒有專業機構指導的情況下,不建議貿然投資海外市場。

對於普通投資者來說,如何打造一個「風險-收益」再平衡的投資組合併非易事,不如攜手專業機構,獲取一套集「優質資產、科學配置、專業管理」於一體的投資方案,對於變幻莫測的市場,我們將更加安心踏實。