券商、基金兩月內乘風“追擊”北交所 買方“後備軍”排隊申報待入局


10月30日,北京證券交易所(北交所)正式釋出與北交所上市、稽覈相關總共8份檔案,這些規則將於2021年11月15日起正式實施,這也意味著北交所的開市時間愈來愈近。

在北交所的利好下,不少券商正在如火如荼的加碼新三板公司的做市業務。據wind資料顯示,10月一共新增50起券商做市案例,這是今年以來新增做市案例最多的一個月。

值得一提的是,在“直投”方面,名不見經傳的江海證券在短短的10月一個月內參與8家新三板精選層企業的新股配售,投資總額超過4500萬元。

但是在公募機構方面卻形成了一定的分歧,一方面已提前佈局作為北交所“雛形”的精選層的7只公募基金三季度出現了加倉或調倉,而其餘12家新三板公募基金仍然處於觀望態勢。

不過,隨著北交所優質標的的增加以及政策紅利的釋放,公募基金的參與積極性或將逐步提高,而新的後備大軍也即將在北交所開市前後“報到”——據wind資料顯示,目前已有7只帶有“北交所”字樣的公募基金處於排隊稽覈階段。

券商加碼做市業務

在北交所的利好下,不少在9月處於觀望態度的券商參與積極性正在不斷提高。據wind資料顯示,10月一共有50起新增券商做市案例出現,較9月增加2起。

據wind資料顯示,9月表現並不明顯的廣發證券、平安證券、西南證券和渤海證券的10月份做市業務上均有新的突破,例如廣發證券成為力王高科、珠海高昇和可恩口腔3家新三板企業的做市商;而平安證券、西南證券和渤海證券的新增做市案例則均為1家。

而9月已頻頻增加做市業務投入的中泰證券,在10月依舊是“領頭羊”。據wind資料顯示,中泰證券一舉成為美林資料、世優電氣等12家企業的做市商。

而9月僅參與1起做市業務的萬和證券、中山證券在10月表現得頗為積極。據wind資料顯示,萬和證券和中山證券的新增做市案例分別達到9起、7起。

事實上,券商加碼新三板做市業務也與押注北交所的未來發展有關。

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一方面,此前由於流動性不足的問題,券商參與業務的熱情明顯不足。比如在北交所“官宣前”的8月,新增做市案例一共為43起。而北交所官宣後的10月份,即便扣除國慶節的長假因素導致僅有16個交易日,也仍然新增50起做市案例,這意味著平均每一個交易日就有3起新增做市案例。

另一方面,北交所已明確將引入做市商的交易機制,為混合交易制度留下空間,券商通過做市業務可以賺取資本中介和自營收益。

而在滬深市場長期被頭部券商所佔據的情況下,北交所的設立無疑為中小券商提供了差異化競爭的契機,提前押注北交所/精選層的做市業務更利於中小券商實現彎道超車。

除了做市業務,部分券商也在參與“直投”。據wind資料顯示,從9月1日至10月31日,一共有12家券商參與新三板精選層新股配售。而今年前10個月,參與精選層新股配售的券商多達35家。

這也意味著,北交所官宣後兩個月時間,券商參與數目已達到今年前8個月的一半。

值得一提的是,在9月-10月的精選層新股配售中,江海證券表現最為活躍,其一共參與晶賽科技、同心傳動等共8家精選層新股配售,累計投資金額達到4596.74萬元,這也是北交所官宣以來,在精選層新股配售中參與力度最大的一家券商。

而頭部券商則在“直投”方面謹慎得多。據wind資料顯示,從9月1日至10月31日,中信證券僅參與金銳同創(創新層企業)的定向增發,認購金額為756.6萬元;中信建投則通過直投子公司投入600萬元參與了錦好醫療的配售,認購35.71萬股。

精選層比重普遍提升

北交所的宣告成立也點燃了部分公募的參與熱情。

據wind資料顯示,在重倉精選層企業的7只基金產品中,大部分都選擇了加倉,這一點在華夏成長精選中體現的尤為明顯。

據三季報顯示,華夏成長精選在二季度時僅持有貝特瑞、永順生物和艾融軟體三隻精選層股票,精選層股票淨值比例僅為0.95%,但是在三季度,華夏成長精選一口氣加倉了長虹能源、連城數控、翰博高新等7只精選層股票,累計持股10家精選層企業,持倉比例上升至2.97%。

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再如,招商成長精選也在三季度加倉了連城數控、艾融軟體等7只精選層股票,而其二季度僅持有微創光電一隻精選層股票,精選層股票淨值比例由0.11%升至2.83%。

值得一提的是,也有公募基金是在第三季度加入投資精選層的行列。比如據三季報顯示,南方消費升級一共加倉了貝特瑞、連城數控兩隻精選層股票,持股數量分別為59.53萬股、2132.73萬股,截至三季度末累計公允價值已達到1.18億元。

值得注意的是,此前精選層企業配置較高的富國積極成長在三季度則是選擇調倉。

據三季報顯示,富國積極成長一邊減持泰祥股份、觀典防務、永順生物等6只精選層股票,同時又加倉了貝特瑞,精選層股票淨值比例從15.38%下降至14.61%。

而原本就已經佈局精選層企業的工銀瑞信創新精選在三季度則選擇減持,但是由於精選層企業股價漲幅明顯,因此其所持有的精選層股票公允價值不降反增。

據三季報顯示,工銀瑞信創新精選從二季度到三季度,其對貝特瑞的持股數量從9.17萬股降為3.91萬股,減少了134.53%,但是公允價值卻由613.26萬元升為636.6萬元,其淨值比例也由1.8%上升至4.31%。

可見無論基金經理選擇加倉還是減倉,在北交所的利好之下,精選層股票淨值在總體倉位中比重都有不同程度的提升。


事實上,公募入場率仍然有待提高,據wind資料顯示,目前,將新三板精選層納入投資範圍的公募基金全市場有19只,但是真正參與精選層投資的僅有7只,顯然已獲得投資新三板精選層許可權的公募基金還處於觀望態勢。

此外,一些專注於投資北交所的公募產品也處在發行稽覈的隊伍之中。據Wind資料顯示,包括華夏、嘉實、易方達、匯添富、大成、南方、萬家在內的7家公募均各申報1只帶有“北交所”字樣的兩年期定開混合式基金,其中華夏、南方均為發起式基金,不過這7只產品目前尚未獲得受理;而10月份以來招商、南方、博時、鑫元還各有1只帶有“專精特新”標籤的公募產品進行申報,其中招商、南方的申報已經獲得受理,此外申萬菱信9月底還申報了一隻“北上深小巨人主題混合發起式基金”。

隨著北交所開市時間的臨近,精選層企業數量的增多,可投資標的數量的擴容,以及針對個人投資者適當性要求的降低所帶來的流動性的提升預期,公募機構參與積極性或也將逐步提高。

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