美 SEC 被指濫用權利,加密行業「保衛戰」打響?


美國針對穩定幣的監管之「靴」或將落地。根據彭博社報道,知情人士透露美國財政部將於本週釋出一份報告,宣佈美國證券交易委員會(SEC)對穩定幣擁有重大管轄權。

規模日益壯大的穩定幣市場被美國財政部官員視為最緊迫的風險。資料顯示,USDT 市值已從去年底的 210 億美元增至近 700 億美元。第二大穩定幣 USDC 也從去年的 39 億美元增加到 326 億美元。與投資者的擔心相似,美國監管部門需要確保穩定幣發行方背後擁有足夠的儲備金。

對於 SEC 主席 Gary Gensler 來說,進一步增強監管權是他的期望之一。自今年初上任以來,他試圖圍繞加密貨幣交易所、DeFi 和穩定幣等方面建立監管體系,以填補監管加密行業的空白。

然而,由於在執法時欠缺法律依據以及此前未曾明確過監管條例,SEC 正面臨阻力。

今年 9 月,SEC 叫停了 Coinbase 上線借貸產品的計劃後,該公司的創始人 Armstrong 連發 20 餘條推特抨擊 SEC 缺乏明確的法律指引;SEC 在訴訟 Ripple 一案中,也被許多從業者批為「濫用權力」,甚至誕生了一個名為「XRP 軍隊」的網路團體專門挖掘監管不當行為的證據。

SEC 在實施監管前明確監管範疇和規則尤為重要,一旦處理不當,恐將引發行業的集體抗議。

美財政部擬賦權 SEC 監管穩定幣

10 月 26 日,彭博社援引知情人士報道,美國財政部將在本週釋出一份「備受期待」的報告,宣佈美國證券交易委員會(SEC)對 Teher 等穩定幣擁有重大監管權力。據知情人士透露,該報告還將敦促國會通過一項立法,以用類似於審查銀行存款的方式來監管穩定幣。

過去一段時間,美聯儲主席鮑威爾以及 SEC 主席 Gary Gensler 都曾對規模日益增長的穩定幣表達過擔憂。根據彭博社 9 月 17 日的報道,美國財政部官員在當時已經確定,Tether 和其他穩定幣構成了最緊迫的風險,需要對其實施更嚴格的監督。

美國金融管理部門對穩定幣的監管不斷釋放出「勢在必行」的訊號,而 SEC 很可能成為主攬大權的監管機構。

這個結果是 Gensler 樂於看到的。在 8 月份的一次演講中,他曾提到 SEC 正在研究對 DeFi、交易平臺和穩定幣的監管探索,為了符合監管程式,他呼籲國會能夠給予 SEC 更多許可權和資源。

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美國金融監管部門對穩定幣進行嚴格監管並不令人意外。過去的數年間,穩定幣市場擴張極其迅速,根據 CoinMarketCap 的資料,Tether 發行的 USDT 市值已從去年底的 210 億美元增至近 700 億美元。第二大穩定幣 USDC 也從去年的 39 億美元增加到 326 億美元。

監管部門為何對錨定美元的穩定幣如此擔憂?據知情人士透露,官員們最關心的問題與投資者無異,即穩定幣發行方背後是否有足夠的保證金儲備,以確保投資者能夠可靠地將資金移入或移出。此外,監管部門也擔心穩定幣的發行和拋售可能會威脅到金融穩定,帶來系統性風險。

對於監管的收緊,穩定幣發行方 Circle 和 Paxos Trust 曾表示支援類似銀行的監管,以讓一切程式變得透明。這些主打合規穩定幣概念的市場後來者們有一個重要的訴求——明確監管的具體要求,進而去配合工作。

SEC 被指濫用權力 引加密業抗議

加密資產作為新生事物,發展步伐似乎總領先於監管一步。而自從 Gensler 於今年初上任後,他開始有意建立起針對加密行業的監管體系,並儘可能地掌握更多監管許可權。

比如在穩定幣監管方面,Gensler 就曾表示,許多投資公司債券和其他資產的穩定幣看起來與貨幣市場共同基金相似,可能屬於他的管轄範圍;在 DeFi 興起後,Gensler 也推動了首個 DeFi 監管案例落地,名為 DeFi Money Market 的協議於今年 8 月被 SEC 提起訴訟。

從一系列的進展來看,SEC 的監管權力越來越大,審查力度愈發嚴格,觸及的細分領域也越來越多。但問題也隨之出現了,由於在執法時欠缺法律依據以及此前未曾明確過監管條例,SEC 被多家行業公司指責濫用權力。

加密行業最具話語權的公司之一 Coinbase 就從「乖孩子」變得「有脾氣」了。

今年 9 月,Coinbase 本打算在站內上線加密資產借貸服務,但意外地被 SEC 叫停。根據 Coinbase 首席法務官 Paul Grewal 在官方部落格所述,SEC 向其發出了威爾斯通知(Wells notice,執法部門計劃採取行動前的通知),警告其稱如果繼續推進使用者出借加密資產並收取利息的專案,將會遭到執法部門的正式起訴。

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這種類似威脅的做法讓 Grewal 在部落格中表示費解。他說雖然 SEC 允許公司就這一通知進行書面辯護,但在公司不清楚「監管到底在擔心什麼」的背景下,這種辯護就是徒勞的。他呼籲 SEC 給出更明確的業務指引。

相比這份書面宣告,Coinbase 創始人 Brian Armstrong 的反應更為激烈。他連發 20 多條推特,質疑 SEC 將此類借貸專案視為證券的判斷,並抨擊對方拒絕給出明確法律指引的行為,還提到他在今年 5 月前往華盛頓特區會見監管機構時,SEC 拒絕會面並表示「不會與任何加密貨幣企業見面」。

Armstrong 一改往日順從的形象,表達著他的委屈和怒火。在 10 月 26 日,他又在推特公開力挺此前被 SEC 起訴的 Ripple (XRP)稱,該公司的情況似乎比預期得要好。他認為,SEC 會意識到,攻擊加密行業在政治上是不受歡迎的,因為會傷害投資者。「諷刺的是,他們本應保護的人恰恰是他們攻擊的人。」


實際上,在此前起訴 Ripple 發行未經註冊的證券時,SEC 就遭到了一股民間力量的抵制。根據福布斯報道,一個自稱為「XRP 軍隊」的網路團體加入了戰鬥。他們在 YouTube 和 Twitter 上總共擁有超過 100 萬粉絲,圍繞這起訴訟案,他們不停地報道、分析法律和市場事實,挖掘監管不當行為的證據。這樣的手段對 SEC 的公眾信譽形成了一定負面影響。

一些加密行業人士認為,在美國 1933 年證券法中,沒有任何內容涉及加密貨幣,但 SEC 在沒有警告或實施程式的情況下做出了毫無根據的決定(起訴 Ripple)。「他們如此濫用權力,讓所有從業者感到不安」。

高調監管加密行業的 SEC 正在面臨來自加密社羣的壓力,頗為戲劇性的是,SEC 近期還遭到了「反起訴」。根據 Coindesk 10 月 23 日報道,DeFi 平臺 Terra 的建設者 Do Kwon 正在起訴 SEC。這源於 SEC 盯上了 Terra 上的 Mirror 協議,該協議可以鑄造和交易部分美股公司的合成股票,SEC 向 Kwon 發來傳票要求他提供證詞,但他對此表示質疑。加密行業律師 Stephen Palley 認為,在這種情況下,先發制人的法律行動可能是有意義的。

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從種種案例看,缺乏明確法律依據以及在執法時的程式不當,是當前 SEC 最受批評的部分。對於 Ripple、Coinbase 以及穩定幣發行方而言,他們顯然更希望 SEC 在實施監管前提供確切的監管條例,以對業務形成指導,從而跟進改變。現在來看,如果 SEC 對此處理不當,或將引來加密行業的集體抗議。

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