集採疫情接連打擊下,單季虧損的藍帆醫療要重組心腦血管業務 此一時彼一時,去年靠著疫情紅利大賣手套的藍帆醫療,當前宣佈第三季度虧損了。



10月26日晚間,藍帆醫療釋出2021年第三季度業績報稱,第三季度內,公司實現營收13.85億元,同比下降41.59%;歸母淨利潤虧損2291萬元,同比下降101.81%。

對於單季的虧損,藍帆醫療此前已在多份公告中解釋,主要受疫情、集採、投資失利的影響。事實上,藍帆醫療當前出現的虧損不僅與時局變化的偶發性有關,也與公司整體的業務規劃存在短板、抵禦風險能力需進一步增強息息相關。

業績承壓之下,藍帆醫療也同日釋出擬進行內部重組的公告,計劃重組公司的心腦血管業務部門。

根據披露,本次業務重組分兩部分,第一部分,藍帆醫療全資子公司NVTHK擬將持有的NVTAsia100%股權和NVTAG100%股權轉讓給CBCHII。CBCHII是藍帆醫療100%持股的子公司,其經營主體正是藍帆醫療2018年跨界收購的國際知名冠脈支架製造柏盛國際。這部分交易對價由CBCHII向NVTHK發行普通股的方式支付。

第二部分,藍帆醫療擬將持有的全資子公司百康暉健100%股權和全資子公司藍帆博心100%股權轉讓給公司間接持股100%的子公司吉威醫療。吉威醫療在此前冠脈支架集採中報出全場最低價,該公司也由此“一戰成名”。關於這部分交易對價,吉威醫療將通過現金支付交易對價,金額總計2200萬元。


藍帆醫療在公告中表示,上述交易標的中,NVTAsia、NVTAG系公司瓣膜業務生產、研發相關主體,百康暉健主要提供高值耗材業務臨床服務,藍帆博心承擔公司高值耗材業務部分研發職能。通過內部重組,CBCHI將作為公司心腦血管高值耗材業務的持股平臺持有相關主體。

以手套起家的藍帆醫療目前主營業務可分為三大板塊。即,以醫療手套為核心的防護事業部;以心臟支架為核心同時兼具球囊和心臟瓣膜產品的心腦血管事業部;以急救包為核心全面佈局急救護理耗材的護理事業部。

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雖然看起來很有做大的決心,但這三個板塊當前還是各有各的軟肋。正如公司此前對於虧損的解釋,防疫局勢改變下,公司防護手套價格下降,連帶防護事業部盈利能力下降。護理事業部因受國內外疫情訂單減少影響,盈利水平也下降。而心腦血管事業部支架業務因受國內集採和國外疫情反覆影響,業績出現虧損;心臟瓣膜業務因產品處於成長期,市場尚未完全開啟,處於虧損狀態。

而進一步分析,不論是疫情的起伏還是集採政策的推進,亦或是新興業務的成長,都不是短期內能夠扭轉的,其負面影響一定是持續的。

不難看出,雖然支架集採影響不小,但對於心腦血管業務,藍帆醫療並沒有放棄,還打算通過內部重組聚集優勢、提高效率。但問題是,如果僅僅是調整業務框架,那公司原先的“弊病”並沒有得到根治。並且,在尚未挖掘到新的盈利增長點這一情況下,面對手套紅利褪去、集採常態化、心腦血管領域對創新產品需求不斷提升的趨勢,想重整旗鼓並非易事。

此外,值得一提的是,藍帆醫療對於心腦血管業務也有分拆上市的打算。今年5月的電話會議中,藍帆醫療董事、副總裁、首席資本官、董事會祕書鍾舒喬彼時表示,對於心腦血管業務,公司未來有分拆上市的長遠規劃,但短期內暫不符合分拆上市條件。公司會考慮擇機先行啟動股權重組、引入外部私募股權投資者的工作,待到條件成熟時再決策。

那麼,藍帆醫療當前這一內部重組舉措與心腦血管業務分拆上市的考慮有關嗎?對於公司的業績、業務規劃、心腦血管業務分拆上市等問題,截至發稿時,公司方面尚未做出回覆。

需要指出的是,雖然單季出現虧損,但藍帆醫療前三季度業績還是靚麗的。1-9月,其實現營收65.73億元,同比增長41.2%;歸母淨利潤為34.19億元,同比增長81.06%。

不過前三季度業績資料大幅增長的背後,也有公司收到的股東業績補償款作為支撐。藍帆醫療三季報披露,由於收到了這一筆錢,公司淨利潤較同期增加超10億元。換言之,如果沒有業績補償款,藍帆醫療的財務資料恐怕不太美麗。

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