多事之秋!元宇宙會是Facebook新的增長點“良藥”嗎?


在元宇宙撐起Facebook第二增長點之前,長期的巨資投入是少不了的。Facebook在上季度就宣佈未來將每年投入數十億美元用於元宇宙業務發展。


出 品 | 異觀財經

作 者 | 炫夜白雪

10月25日週一美股盤後,社交網路與數字廣告科技巨頭Facebook公佈了2021財年第三季度財務業績報告。

從Facebook三季度的成績單來看,多項指標不及市場預期。受蘋果隱私新政影響,其廣告業務受到衝擊拖累總營收,290億美元的總營收低於市場預期的295億美元;GAAP下104億美元的經營利潤,低於華爾街111億美元的預期。

三季度,Facebook面臨多事之秋,蘋果iOS隱私政策變化讓Facebook營收承壓,反壟斷、青少年保護、資料安全和隱私等問題,以及近日長達7個小時的全球性宕機,導致了Facebook及其子應用群無法正常登入使用,多項不利因素讓Facebook股價大幅跳水。

Facebook在三季報中宣佈另外500億美元的回購計劃,盤後拉漲1.79%。三季度,Facebook交出了怎樣的一份成績單呢?近日Facebook被曝出要改名元宇宙的訊息,財報中還披露,從四季度開始,財報將獨立披露VR/AR業務的經營情況,元宇宙會是Facebook未來實現高增長的“解藥”嗎?

營收不及預期,使用者增速放緩,使用者黏性下滑

財報顯示,Facebook第三季度營收290.10億美元,同比增長35%,低於市場預期的294.5億美元。營收低於市場預期主要是因為受蘋果隱私新政影響,導致精準定位使用者的廣告能力下降,廣告投放的成本增加的同時,衡量廣告投放效果的難度也提升,進而導致廣告收入增長受阻。

資料顯示,三季度Facebook廣告收入282.76億美元,同比增長33%,略低於上一季度的285.80億美元。需要提醒的是,去年突發的新冠疫情,讓人們線下消費的行為受到影響,促使消費者轉為線上消費,進而推動了數字化經濟的快速發展。

雖然目前企業仍在向線上轉移,但數字化轉型的速度,相較於去年疫情最嚴重時候的增速明顯放緩,這也對公司營收增長造成一定的不利影響。

Facebook的收入主要還是靠廣告,因此其核心使用者指標的趨勢變化,會影響廣告客戶投放的決策,進而影響Facebook的營收情況。

財報顯示, 第三季度,Facebook日活使用者數達19.3億,同比增長6%,較上年同期12.3%的同比增速,增速嚴重放緩;Facebook月活使用者數達29.1億,同比增長6.2%,較上年同期11.8%的同比增速,嚴重下滑。

從Facebook本身App的使用者黏性來看,如果用指標DAU/MAU這一指標來衡量,Facebook單一平臺的使用者黏性持續維持在66%。

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(資料來源:FB財報)

從Facebook單一平臺月活使用者增長情況來看,亞太地區是增長最快的地區。

(資料來源:FB財報)

包括Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等在內應用家族的日活使用者為28.1億,同比增近10.6%,高於Facebook平臺的增速,月活使用者35.8億,同比增12%。

另外,從DAP/MAP這個衡量指標看,Facebook全生態平臺使用者的黏性為78%,雖然較上一季度的79%小幅下滑,但依舊處於較高的水平。總體來看,Facebook的基本盤還是比較穩的。

(資料來源:FB財報)

此前,Facebook一直被詬病老齡化嚴重,為了吸引更多18-29歲的年輕使用者使用產品,該公司注重打造產品功能,並在去年8月推出Reels,這有助於推動全生態平臺使用者的增長。

不過,在年輕使用者的爭奪上,Snap成為Facebook最大的競爭對手,此前投行Piper Sandler釋出了對1萬名美國青少年的調查。結果顯示,Snap仍是美國青少年最愛的社交媒體應用,獲35%受訪者使用,高於去年同期的31%。據Snap公佈的資料顯示,Snapchat核心使用者在18-24歲年齡段,佔總使用者36%,35歲以下使用者佔總使用者85%。

Facebook在財報電話會中也表示,就使用者參與趨勢而言,我們的產品被青少年廣泛使用,但目前面臨著來自TikTok等公司的激烈競爭,尤其是Snapchat。

此外,ARPU也是一項非常重要的衡量指標。從地區分佈來看,北美地區作為Facebook收入最高的地區,北美地區使用者變現能力也最強。不過需要注意的是,三季度,北美和歐洲地區的ARPU值較二季度均出現了不同程度下滑,相反亞太地區和其他地區,則呈現了不同的增長,釋放了未來增長的潛能。

(資料來源:FB財報)

元宇宙會是Facebook新增長點“良藥”嗎?

Facebook三季報中的亮點,可以說是包含遊戲、Oculus等虛擬現實頭顯等消費硬體在內的其他收入了。財報顯示,第三季度,Facebook其他收入同比增長195%至7.34億美元,遠超市場預期的4.5億美元。

Facebook管理層在財報中表示,Facebook的財報架構從今年四季報起更新,包含AR(增強現實)和VR(虛擬現實)的Facebook Reality Labs(FRL)將單獨立項披露業績表現和進行的投資活動,按財報的披露:我們投入重大的資源到AR、VR,以發展下一代的線上社交體驗。

由此不難看出,Facebook重點押注元宇宙,希望可以成為廣告業務之外一個新的增長點。

然而,在元宇宙撐起Facebook第二增長點之前,長期的巨資投入是少不了的。Facebook在上季度就宣佈未來將每年投入數十億美元用於元宇宙業務發展。扎克伯格在電話會議上表示,公司預計,2021年對Facebook Reality Labs的投入總額達到100億美元,未來幾年內還將持續增長。

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截至2021年9月30日,Facebook 擁有現金和現金等價物以及有價證券為580.8億美元。

資金持續較大額的支出,費用率勢必會擠壓公司的利潤空間,扎克伯格提到,未來1-3年Facebook在元宇宙方面都會處於打基礎的階段,而元宇宙的投資在短期內是不會產生盈利。

投入期必然導致成本和費用的增加。

財報顯示,Facebook第三季度總的成本和費用為185.87億美元,較去年同期的134.30億美元,增長38%,較上一季度的167.10億美元,增長11%。其中,營業成本為57.71億美元,同比增長38%,環比增長7%,營業成本率為20%,略高於上一季度的19%。

三季度,研發費用63.16億美元,同比增長33%,環比增長4%,研發費用率為22%,略高於上一季度的21%;營銷費用為35.54億美元,同比增長32%,環比增長9%,營銷費用率為12%,略高於上一季度的11%;行政管理費用為29.46億美元,同比增長65%,環比增長51%,管理費用率為10%,高於上一季度的7%。

(資料來源:FB財報)

從上圖可以看出,雖然從總體上來看各項費用率保持在較為穩定的狀態,但從環比情況來看,各項費用率均出現了不同程度的提升,且處於歷史相對高位的水平,未來重點押注元宇宙,投入期費用和成本的增加,或將進一步推動各項費用率的不斷提升。

費用和成本支出的增加,好擠壓利潤空間。Facebook第三季度GAAP下經營利潤為104億美元,低於華爾街預期的111億美元;經營利潤率為36%,低於市場預期的38%;三季度淨利潤為91.94億美元,同比增長17%;每股收益3.22美元。

Facebook重點押注元宇宙,試圖在廣告業務之後尋找一個新的增長點。扎克伯格還表示,未來三年內,Facebook的重點是產品的改進和基礎設施的搭建,包括硬體和各類功能組成的完善。就目前的情況而言,元宇宙距離盈利還有很遠的距離,因此其核心產品和廣告收入依舊是投資者關心的的重點。

在指引方面,Facebook預計第四季度營收將在315億美元至340億美元之間,低於此前分析師預期的348億美元。

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