“爆款製造機”衝刺港股。
作者 | 劉欽文
編輯 | 李逸明
來源 | 野馬財經
“變暗淡的不是婚姻，是人。”
“危機也是轉機，太穩定了反而會讓人鬆懈。”
“唯一不擔心後路的方式，就是把前路走的更長。”
這些經典臺詞，很多人看起來都記憶猶新。它們來自於2020年熱播電視劇《三十而已》。這部電視劇，以三位三十歲女性視角展開，講述了都市女性在三十歲這一重要年齡節點遭遇的重重壓力，引起大量觀眾的強烈共鳴。
劇中的林有有成為一位被全網熱議的反派角色，“顧佳在富太圈中合影被裁”“和已婚上司吃一個冰淇淋是什麼行為”等各類話題，也因電視劇的爆火而成為熱門話題。
這部電視劇背後的出品方檸萌影視，在網路上有“爆款製造機”的名號。除了《三十而已》，其出品的《好先生》、《小別離》等劇，也都表現不俗。最近，這家成立僅六年的影視公司，在資本化的道路上又踏出了重要的一步，正式向港交所遞交了《招股書》。
發行13部劇集，71.4%精品率
檸萌影視的爆款劇不少。自成立至今，檸萌影視共製作併發行13部劇集。和眾多一線明星、演員展開合作，包括黃磊、孫紅雷、江疏影、古力娜扎、楊冪、海清、鹿晗、關曉彤、劉昊然、宋祖兒等人。
2016年2月，檸萌影視的首部電視劇《寂寞空庭春欲晚》播出，主演包括劉愷威、鄭爽等演員。播出當時，鄭爽還沒“翻車”，劉愷威也還沒讀過“夜光劇本”，但依然擋不住口碑撲街，檸萌影視的這一首部電視劇在豆瓣評分僅5分，評論區也有觀眾對演員的演技及劇情表示不滿。
不過，這並不是檸萌影視2016年唯一的一部劇。2016年5月，該公司還出品了孫紅雷、江疏影主演的《好先生》。該劇一經播出便受到廣大觀眾的好評，豆瓣評分達7.1分。同年8月，黃磊、海清等主演的《小別離》更是成就經典，成為了國民度極高的家庭劇，獲得了8分的豆瓣評分，公司熱度隨之迅速攀升。
在此期間，公司也收穫了投資機構的青睞。2016年3月，檸萌影視獲得弘毅投資、騰訊投資、芒果文創基金、復思資本、靈則資產5億元的融資。
2017年，檸萌影視僅出品了鹿晗和古力娜扎主演的《擇天記》，但是該劇並沒有出圈，評分僅4.1分。好在公司似乎並沒有因該劇的評分受到較大的影響。
2018年3月，公司正式宣佈完成數億元人民幣C輪融資。本輪投資方包括漢富資本，五牛控股和千毅資本等機構，老股東騰訊、弘毅投資繼續加持。
圖源：愛企查
同時，在公司完成C輪融資後，檸萌影視執行副總裁周元在接受《21世紀經濟報道》專訪時透露，檸萌影視可能會在2018年啟動IPO準備工作，公司2015年至2017年均實現盈利，並且盈利增長速度可觀。
這之後，公司出品了《南方有喬木》和《扶搖》，主演包括了陳偉霆、白百何、楊冪、阮經天等一眾明星。不過，這兩部劇的評分也並不高，《南方有喬木》為5.3分，《扶搖》為4.7分，自此之後檸萌影視再未獲得融資。
2019年，檸萌影視出品了三部電視劇，包括《小歡喜》、《九州縹緲錄》和《全職高手》。公司憑藉《小歡喜》再創高峰，評分為8.4分，另外兩部劇的評分分別為6分和7.4分。
接下來的幾部作品就是檸萌影視近幾年帶來的佳作了，也是去年暑期檔的黑馬——《二十不惑》和《三十而已》，同樣的女性群像、同樣的現實主義題材，這兩部劇在貓眼劇集單日熱度榜穩居前三。
在這兩部劇熱播之前，公司出品的《獵狐》評分也不低，為7分。
其中《小別離》《小歡喜》《小捨得》《三十而已》及《二十不惑》在網路視訊平臺首播期間共獲得逾193億次的播放量，且同期在電視臺渠道全年收視率均超過1%。
“自2018年至2020年，我們已播映的七部劇集中有五部屬於精品劇集，精品率高達約71.4%，遠超過於同期按收入劃分的前五大競爭對手約40.8%的平均精品率。”檸萌影視表示。
除了電視劇外，檸萌影視也曾涉足電影領域，2018年其主投電影《怪物先生》開機，由於電影鏈條更長，該電影直至2020年8月才放映。
公司副總裁周元曾表示，儘管在劇集的開發上，檸萌強調從前期版權到開發製作再到營銷發行都親力親為，但電影由於鏈條更長，因此強調與外部優秀公司合作，以整合資源、分散投資風險。
三年半收入54億
資產負債率達125.93%
拍出這麼多爆款劇，檸萌影視一年能賺多少錢？
2018年至2020年及2021年6月30日，檸萌影視營收分別為16.06億元、17.94億元、14.26億元和5.65億元；利潤分別達到2.51億元、8039.8萬元、6254.5萬元、8348.7萬元。根據國際市場研究機構“弗若斯特沙利文”的資料，按2020年的收入計，檸萌影視在所有中國劇集公司中排名第四。
值得注意的是，檸萌影視每年十幾億元的營收中，騰訊貢獻了不少。2018年、2020年騰訊均是檸萌影視的最大客戶，分別貢獻了9.77億元和4.67億元的營收，佔檸萌影視總收入的比例為約60.8%和32.7%。2019年和2021上半年則為第五大客戶，分別貢獻7990萬元和4090萬元，佔比4.5%、7.2%。
除了依賴頭部客戶外，作為影視公司能否持續輸出好的作品至關重要。《招股書》顯示，目前檸萌影視待播劇共有5部，分別為《獵罪圖鑑》《陪你逐風飛翔》《小敏家》《超越》以及《膽小鬼》。
其中前三部預計於2021年播出。但2021年已經過去十個月，三部劇的播出時間仍未確定。電視劇《小敏家》的官方微博僅9135個粉絲，《獵罪圖鑑》《膽小鬼》兩部劇集，已沉積2年。
圖源：《招股書》
劇集製作需要大量的資金，檸萌影視的資產負債率也比較高。2018年至2020年以及2021年上半年，檸萌影視的資產負債率分別達到131.39%、130.18%137.04%和125.93%。同行業來看，比如老牌影視公司華策影視的負債率，同期分別為45.62%、46.26%、32.6%和29.97%。
另外值得注意的，還有一些涉稅問題。2018年10月，范冰冰因涉稅問題，被處罰款8.84億元，導致娛樂圈大震動。無數明星藝人及影視公司紛紛迅速補繳稅款，檸萌影視也不例外。
“我們對自2016年至2018年期間的業務進行稅務合規自行檢查。我們認為我們可能需要補繳2016年至2018年期間若干稅款。於2019年，我們已悉數支付所有欠繳稅款約人民幣7700萬元。”檸萌影視表示。
此次上市，檸萌影視預計約50%的募資金額將分配於製作版權劇。其餘部分則用於擴充套件IP庫、開拓新興商機，例如短視訊中劇集角色賬號的開發及商業化、內容營銷及廣告的開發及商業化以及非視訊娛樂媒體的IP延伸等。
創始人曾在SMG任職，“捆綁”黃磊
能夠製造出多款爆劇，與檸萌影視背後創始人的經驗及人脈資源等有著分不開的關係。
2014年3月，蘇曉離開了已經工作9年的上海東方傳媒集團有限公司（簡稱“SMG”），成為檸萌影視的創始人兼總裁，為公司實際控制人，持股19.76%。其曾在SMG擔任東方衛視副總監、影視劇中心主任、尚世影業CEO。
與蘇曉一起創業的還有曾經的SMG同事陳菲，和曾先後擔任電視劇《南方有喬木》《小別離》《蝸居》《杜拉拉昇職記》《甄嬛傳》《長大》和《浮沉》的製片人及電視劇《懸崖》的策劃人徐曉鷗，兩人分別持股9.17%。
檸萌影視的“小”系列電視劇一直是公司的一塊招牌，作為公司出品的兩部熱播電視劇《小歡喜》、《小別離》的主演，演員黃磊也於2017年通過上海果實投資管理中心（有限合夥）和北京曼孚文化傳播有限公司持有公司一定比例的股份。
其中，上海果實投資管理中心（有限合夥）的實控人為檸萌影視創始人蘇曉，黃磊在該公司持股14.89%，北京曼孚文化傳播有限公司的實控人則為黃磊，持股90%。
而檸萌影視2021劇集片單曝光後，《小歡喜》原班人馬將重聚拍續集《小歡喜2022》，這也意味著黃磊將再次出演該片。
同樣在今年登陸港股的“影視股”稻草熊娛樂（2125.HK），也是影視公司和明星深度繫結的公司之一，其中，吳奇隆為稻草熊創始人之一，其長期合作伙伴劉小楓為稻草熊實際控制人和最大股東，持股58.41%；愛奇藝持股19.57%，為第二大股東；影星劉詩施（劉詩詩原名）和趙麗穎分別持股14.8%、0.79%。
1月15日，上市當天開盤即漲，一路高走，期間漲幅最高達到83.67%，最終以10.8港元每股的價格收市。但在疫情下，影視公司的股價普遍低迷。稻草熊上市至今不足一年，截止10月22日，股價已跌至2.45港元/股，總市值僅16.86億港元。
對於影視公司而言，明星自然是公司的核心資源，影視公司為了“捆綁”明星資源便使其成股東。但明星持股對於企業來說有利也有弊。有業內人士表示，一旦明星股東在解禁後拋售，會對公司股價產生很大的衝擊，並影響投資者的信心。
頻出爆劇的檸萌影業能否持續輸出好產品？在資本市場又能否再次突出重圍呢？歡迎下方留言討論。