中信證券：反彈步步爲營，防御轉向均衡
流動性循環連鎖負反饋在節前強有力的外力幹預下已經結束，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點，政策在今年有望更加靈活應變，當下投資者情緒有所企穩，科技主題湧現新催化，建議在反彈過程中步步爲營，密切關注右側確認信號，配置上從純防御轉向均衡，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主线布局。首先，節前中央匯金擴大購买範圍有效地阻斷了流動性循環連鎖負反饋過程，資本市場生態建設轉向做優存量嚴把增量，投資者回報環境有望改善。其次，1月社融數據略超預期，春節消費數據不乏亮點，今年經濟基數效應基本消除，政策有望更加靈活應對經濟擾動。再次，春節期間港股率先企穩提振投資者情緒，海外科技主題催化有望擡升反彈期間風險偏好。最後，當下增量資金主要來源於活躍資金加倉，右側確認信號確認後將是較好入場時機。…